2009年铜业行情回顾及2010年行情展望

本文摘要：一、2009年行情总结：在面临2008年金融海啸反感冲袭，2009年世界各主要经济体采行了史无前例的救市措施，充分发挥宏观调控起到、使用非常规的财政和货币政策，使全球经济防止了长年深幅暴跌和经济衰退的恶性循环，至09年三季度全球经济开始步入衰退之路。在全球经济逐步从衰落改向衰退的过程中，铜市也构建了V型翻转，一路上行。这主要基于两大因素主导：一是全球经济的逐步衰退，二是严格货币政策导致的通货膨胀预期以及弱势美元。

一、2009年行情总结：在面临2008年金融海啸反感冲袭，2009年世界各主要经济体采行了史无前例的救市措施，充分发挥宏观调控起到、使用非常规的财政和货币政策，使全球经济防止了长年深幅暴跌和经济衰退的恶性循环，至09年三季度全球经济开始步入衰退之路。在全球经济逐步从衰落改向衰退的过程中，铜市也构建了V型翻转，一路上行。这主要基于两大因素主导：一是全球经济的逐步衰退，二是严格货币政策导致的通货膨胀预期以及弱势美元。

上半年，中国经济首度衰退，国储局增持铜储备，中国因素承托铜价触底声浪；下半年全球严格的货币政策使得通货膨胀预期浮现，美元持续走弱，充足的流动性涌进铜市，引导铜价加速上扬。第一阶段：筑底声浪阶段(2009年1月—2009年4月)2009年年初，在商品指数基金调整权重以及全球救市措施的持续实施等利多因素鼓舞，金属市场人气取得一段时间提振，进行新年的第一波声浪攻势；但由于欧美银行业身陷危机，国内市场需求沿袭不振状况，LME库存持续减至50万吨的高位，铜价承压回升，呈现出筑底声浪走势。

中国四万亿投资带给下游现实市场需求衰退、消费商再备库、政府收储、国内低成本生产能力大量重开以及废铜等原材料紧缺，使得中国在2009年上半年对进口金属构成史无前例的倚赖，创纪录的金属进口将中国因素推上顶峰，LME铜库存持续减少的趋势被停下来，沪铜在前5个月涨幅多达60%。第二阶段：波动下行阶段(2009年5月—2009年12月)2009年二季度，中国铜进口在6月超过纪录新纪录后回升，中国因素有所弱化，但是美联储实行分析严格的货币政策促成美元重返升值地下通道，全球性的较低利率政策引起了通胀担忧，美元升值以及通胀预期接过中国因素的接力棒推展铜价更进一步下跌。截至12月底，沪铜上涨至55000元上方，较年初涨幅多达125%；LME3月铜上涨至7000美元一线，较年初涨幅相似130%。二、2010年行情分析未来发展(一)、价格走势分析1、技术走势技术上，在经历08年下半年的大幅度下跌，09年铜市呈现出V型翻转走势，沪铜全年持续上升，涨幅多达120%。

未来发展2010年，沪铜将未来将会接续09年下行走势，铜价波动区间更进一步移除，重回05-08年的52000-68000元的价格密集成交价区域。一季度波动下行，在二季度将有可能经常出现年内高点，三四季度将呈现出宽幅波动格局。LME3月期铜价波幅将在6200美元-9000美元/吨之间，沪铜主要运营于52000元-70000元/吨区间。

2、机构预测：机构2010铜均价高盛7460美元/吨摩根大通3.22美元/磅（7100美元/吨）标准银行7050美元麦格理6970美元/吨美国银行7125美元/吨智利Cochilco3.。

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